事件：　　8月初至今，LME基本金属大多呈圆形波动走势。　　评论：　　8月初，LME基本金属价格大多呈圆形波动走势，只有铅不受“血铅”事件的影响，有可能引发的供给的增加而使价格走势鹤立鸡群而外，在近日不受有可能增加的供给的不确定性影响，铅价大幅度暴跌，但8月以来的涨幅依然居于基本金属涨幅之首为16.97%。其他金属价格走势中，铜金属仍展现出比较强大，铝依然展现出最强，是基本金属中暴跌的品种。

　　经济转暖是一个大的趋势，明确转暖的路径当不会有交错而趋势会转变。我们指出金属行业的景气度会因经济转暖而获得提高。

我们保持有色金属行业“增持”的投资评级，在基本金属子行业中，我们指出铜子行业的基本面最佳。随着经济的转暖，通胀的预期不会更进一步具体，金价必定获益，我们长年寄予厚望朱金子行业。

在二级市场中，黄金、铜两子行业的估值也高于行业平均水平。我们指出该两行业不具备趋势性的投资机会。我们重点的注目的个股为山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、江西铜业(600362)、云南铜业(000878)。

　　投资风险：宏观经济特别是在是美国经济无法如期转暖；中国经济衰退程度高于预期；板块估值压力。

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